[摘要] 土地成交价格连续探底,让开发商不得不为之前高价购买的土地担忧。但是,已公布年报的25家上市房企一共只计提了近20亿元的存货跌价准备。但市场人士估计,2008年房地产行业土地价格的“缩水”不会只有20亿元。
原因分析
计提会使公司股价下跌?
为何开发商羞于谈 “跌价”?中房指数研究院上海分院分析师张琪表示,开发商可能看好后市,并不认为目前手中的土地价格 “缩水”。同时,目前土地价格下跌,仅仅只是平均值的下跌,并不代表所有地价都在下跌。很多项目附近的土地近一两年都没有过成交,估价师估价只能依靠同一级别的其他土地的成交价格作出判断,很难估计出土地的价格。
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张琪进一步表示,各家开发商的财务制度、企业文化、项目上市时间以及对后市的看法各不相同,拿地的成本也不一致,使他们对处理跌价土地的态度有所不同,一些公司对高价购买的土地未作跌价准备也在情理之中。
五合国际智库总经理邹毅表示,大量计提存货下跌,会导致企业净资产账面价值减少,进而大幅度提高企业的市净率比例,会使资本市场重新调整对公司股价的估值,可能造成公司股价下跌,这是许多公司不愿看到的。
邹毅表示,2007年以来,土地市场价格连续下跌,各家开发商的土地储备面临着“缩水”的问题。但为了让企业的财务报表好看一些,或为了公司股价走高,方便公司再融资,因此部分开发商不作存货跌价准备。
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