贵阳经开城投信用等级调降 财务风险待解

摘要：

【贵阳经开城投信用等级调降 财务风险待解】贵阳经开城投面临严峻的短期偿债压力和流动性紧张局面。公司主体信用等级及债券信用等级被调降至AA-。受限于新增项目投融资难度、收入质量下降和票据逾期等问题，其业务可持续性和债务履约能力均显示出下降趋势。此外，公司资产流动性差，资金链紧张，面临较大偿债压力。

正文：

近期，贵阳经济开发区城市建设投资集团信用等级受降，反映出公司面临的财务挑战。以往作为贵阳经济开发区基础设施建设和土地整治的重要力量，现贵阳经开城投却在短期偿债、项目投融资、票据逾期等多方面遭遇困境。在收入回款下滑、土地出让和房地产市场不景气的情况下，公司的财务状况和现金流状况均未见起色。

详细来看，贵阳经开城投目前存续债券规模达18.14亿元，多数债务集中在短期流动负债上。同时，由于货币资金量持续减少，流动性压力加剧。公司资产主要由存货和应收款项构成，资产流动性差，加上债务偿还的巨大压力，让其未来的财务状况堪忧。而且，贵阳经开城投尚未充分缴纳土地出让金，导致部分资产存在被受限的风险。

贵阳经开区作为贵阳的经济发展核心，近些年虽然工业总产值有所增长，但财政收入和土地出让收入却出现下滑。区域内城投企业融资依赖银行渠道，而非标和直接融资占比有限，融资环境整体偏弱，这对贵阳经开城投等企业构成了不小的挑战。

小编点评: 贵阳经开城投的信用等级下调是一个警示信号，揭示了公司当前面临的财务和运营困境。这种困境的根源在于多方面：一方面是项目投融资的难度增加，导致新项目推动缓慢；另一方面，收入质量下滑，货币资金大幅减少，流动性紧张成了摆在面前的大问题。资金链紧张的情况可能会对其短期内的偿债能力造成严重影响，进而影响公司的长期发展。

此外，公司现有的存货和应收款项构成的资产结构，并未能有效转化为现金流，这进一步放大了财务风险。在此背景下，贵阳经开城投的资产流动性差，未来将面临更为紧张的资本支出压力。再加上地方政府财政收入和土地出让收入的下降，可能会进一步限制政府对城投公司的支持能力，从而给贵阳经开城投带来更多的不确定性。

从这起信用等级调降事件可以看出，城投公司依旧是财政和地方债务风险的重灾区。在当前经济下行压力和房地产市场调整的大环境下，城投企业，尤其是像贵阳经开城投这样的地方国企需要加紧转型，寻求多元化的融资途径和业务发展模式，才能在未来保持稳定发展。