[摘要] 全国上市房企十年来利润首度出现负增长。5月22日，由中国房地产研究会、中国房地产业协会主办的2012中国房地产上市公司测评在上海环球金融中心发布了《2011中国房地产上市公司测评研究报告》及2011中国房地产上市公司综合实力榜100强测评榜单。
上市房企十年来利润首度负增长
(来源: 云南信息报)上市房企十年来利润首度出现负增长。5月22日，由中国房地产研究会、中国房地产业协会与主办的2012中国房地产上市公司测评在上海环球金融中心发布了《2011中国房地产上市公司测评研究报告》及2011中国房地产上市公司综合实力榜100强测评榜单。万科、恒大、中海、保利再踞前四，“四大天王”位置企稳，华润置地、龙湖、碧桂园、世茂、富力、金地位列十强。
测评报告显示，行业集中度进一步提升，大多数企业规模低于行业平均水平。高周转成房企领先的法宝。2011年全年，首次出现上市房企总体利润负增长，全行业营业收入十年来首次仅个位数增长，涨幅2%，净负债率均值为55.60%，为历史新高。
“万恒中保”格局渐稳 行业数据一片惨淡
昨日发布的《2012中国房地产上市公司测评研究报告》及2012中国房地产上市公司综合实力榜100强榜单显示，万科、恒大继续领衔榜单，加上排行第3的中海与第4的保利，中国地产行业“万恒中保”行业地位渐趋稳定，四方争霸格局形成。
中国房地产业协会副会长朱中一指出，规模扩张速度正在放缓，过半的企业规模有波动，有的波动还比较大，上市房企的运营规模指标均值当中除了资产总值、房地产业务收入有小幅上升外，其余指标均出现了小幅下跌。
业内预测的今年房地产利润率下滑趋势，目前看来已成定局，行业总体面用“一片惨淡”形容并不为过。昨日测评报告会数据显示，包括沪深A股和境外上市的176家房地产公司，2011年主营业务收入均值为55.91亿元，同比微涨2.49%，和去年相比大幅减少了56个百分点。上市房企营业利润均值15.56亿元，同比下降3.90%。2011年全年首次出现上市房企总体利润负增长。
业内透露，即便在2008年金融危机前后，中国房地产业整体营业收入也保持了30%左右的年增长。2009年和2010年，沪深上市房企营业收入增速分别为78.20%和58.37%，近三年逐年下滑。2011年全年，首次出现上市房企总体利润负增长，全行业营业收入十年来首次仅个位数增长，涨幅2%。从78%到58%，再到2.49%，上市房企营业收入从2009年至2011年三年的同比增长率的变化几近戏剧性，可谓是遭遇“滑铁卢”。
“本年度的测评研究主要有三点结论。一是政策效应持续显现，企业绩效分化趋势明显。二是行业竞争程度加剧，累积风险检验抗压能力。三是融资渠道普遍从紧，企业多方应对企业迷局。”朱中一总结表示。
高周转成领先法宝
朱中一表示，“在2011年信贷紧张、资本高起的特定情况下，高周转已经成为众多房地产企业的追求目标。快进快出，提高效率使这一模式有更大的生存空间。”
经纬行研究中心高级研究主任曾英杰分析称，房企正在“周转速度型”和“品质利润型”这两种模式间寻找着力点和平衡点。今年重视刚需和丰富产品结构的房企会更具优势，2011年业绩领先的房企多在一两年即开始提前布局二三线，受调控影响较小。从销售模式看，“快进快出”的高效模式有更大的生存空间，以万科、恒大等最为典型。
“2011年信贷紧张、资金成本高企的特定环境下，高周转成为众房企的追求目标。观察一下不难发现，选择降价的开发商大都是‘资金链’趋紧的房企，如德信、方正等房地产公司。”北京中原地产市场研究总监张大伟分析称，“资金链”并不过于紧缺的大型房企，如世茂、保利等也选择降价，但不同的是，他们大都是为了清盘而降价。
万科问题井喷 王石称或因质量失去房企老大地位
上市房企去年资产负债率达64.82%
(来源: 广州日报)5月22日，中国房地产研究会、中国房地产业协会、联合主办2012中国房地产上市公司100强发布会。数据显示，上市房企营业利润均值首次出现了负增长，存货周转率下降六成，强抗风险层级的企业仅有5家，风险累积日渐深重。
有分析显示，即便在2008年金融危机前后，中国房地产业整体营业收入也保持了30%左右的年增长。2009年和2010年，沪深上市房企营业收入增速分别为78.20%和58.37%。营收负增长情况只有在个别企业中出现。全行业的营业收入个位数增长，以及总体利润的负增长，尚属近十年来的首次。
2011年，共计61家上市房地产企业营业利润较上年下滑，占测评范围的35%，更有64家上市房地产企业净利润下降，盈利受限明显。
测评结果显示，万科、恒大、中国海外发展分别位列前三位。碧桂园和金地集团均跻身前十，排名分别由上年的第11和第14名上升至第7和第10名，富力地产排名由上年的第6名下降至第9位。从经营模式上看，这些企业均属于高周转类型企业。
存货周转率仅0.28
通过对近三年数据的比较，上市房企存货普遍急剧增加，其中，沪深房地产上市公司存货周转率均值为0.28，较2010年存货周转率均值0.72下降60.83%，存货周转周期明显拉长。
测评研究报告显示，2011年房地产上市企业仍然处于较高的负债水平。数据显示，2011年房地产上市企业资产负债率均值为64.82%，净负债率均值为55.60%，企业负债水平仍处于历史高位。
此外，全部上市房企存货总量高达2.47万亿，均值达151.35亿元，较2010年上升26.90%。与存货大幅上升相应的是，上市房地产企业存货周转率不断下降，2011年沪深房地产上市企业的存货周转率仅为0.28，较2010年下降60.83%。房地产上市企业存货消化速度降低，而存货总量不断上升，现金回流压力倍增，企业资金链风险不断上升。
根据各个抗风险层级企业的流动比率、净负债率和资产负债率的均值的比较分析，其中，强抗风险层级的企业仅有5家，占纳入测评176家上市房企业总量不到3%。
港房企水平超内地
2011年，沪深A股房地产板块指数全年下跌22.49%，A股房地产板块市值从年初的11342亿元下降到年末的9106亿元，创自2008年全球金融危机以来的新低。另外，恒生地产指数与年初相比下跌23.80%，整个行业下行趋势加强。
2011年在港上市房企资产总额均值为547.79亿元，同比增长25.77%。而沪深上市房企资产总额均值为167.53亿元，与上年相比增长8.67%。房地产业务收入方面，2011年在港上市房企收入均值115.65亿元，同比增长32.89%；而沪深上市房企收入均值仅为33.69亿元，同比微涨4.89%。
在水平方面，2011年内地房地产上市公司每股均值0.39元，上证、深成A股每股均值分别为0.40元、0.52元，房地产板块水平低于沪深A股整体水平。在港上市房企2011年每股均值为0.56元，水平高于内地上市企业。
总体来看，面对楼市调控和市场低迷，内地在港上市房地产公司资产规模、房地产业务收入在量和涨幅方面均领先于沪深上市房地产公司，在行业持续的宏观调控形势下，沪深上市房地产公司出现了资产总额和房地产业务收入规模同比增速大幅下滑的现象。
万科问题井喷 王石称或因质量失去房企老大地位
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